比起同样是专家理财的基金来，投资者对于券商集合理财业务的了解还不深，在上周六的财富课堂上，国元证券的专家介绍了券商集合理财的投资知识：
　　随着大牛市的不断推进，投资者的理财知识也越来越丰富，很多人谈论起股票、基金投资来可谓头头是道。但提起券商集合理财，了解的人却不算多。同样都是专业化的专家理财，券商集合理财和基金有哪些不同？投资者又该如何选择呢？上周六的财富课堂上，来自国元证券有限责任公司客户资产管理总部的投资经理汪开明，为到场读者介绍了券商集合理财的投资知识。
　　■牛市根基依然稳如磐石
　　汪开明介绍说，从国际经验来看，本币升值和温和通胀从来都是牛市的"双动力"引擎，因此，从长期来看，A股牛市的根基还是稳如磐石。
　　汪开明表示，下半年影响市场的主要因素包括上市公司业绩增长、政策预期和流动性的充裕程度等。其中，上市公司的业绩增长关系到投资者的信心和牛市的可持续性，而流动性的充裕程度则决定市场运行的斜率，政策的不确定性则会导致市场的波动增加。汪开明说，这种不确定性包括很多方面，可以说一直到明年，越来越多的政策调控将可能成为一种常态，市场的波动也会越来越多。
　　那么，在波动剧烈的市场中，投资者该怎么操作呢？汪开明说，"大家在前些天操作的时候，很容易发现短线进入很'危险'，有的投资者自以为当天'抄底'成功，结果第二天一看又是低开。所以，如果技术不过硬或者没有专业的理财专家在身边，还是建议尽量减少短线操作，毕竟操作成本也不低。"
　　在今年的市场中，周期性调整是不可避免的，只是调整的方式不能确定，无论是"以空间换时间"还是"以时间换空间"，"还是希望大家能够坚定持股，少动多看。"汪开明表示。
　　■专家理财获取稳健收益
　　如何尽量避免股市高位震荡时的投资风险，并争取在震荡行情中也能获取良好的收益呢？与其自己盲目做短线，不如选择专业化的专家理财，"专业化理财能够实现动态的资产配置，构建合理的组合投资，并利用专业优势动态调整组合，坚持价值投资、长期投资理念，从而有效降低投资风险。"汪开明表示。
　　比起同样是专家理财的基金来，投资者对于由券商提供的专业化理财服务---券商集合理财业务的了解还不深，汪开明介绍说，券商集合理财业务也被称为集合资产管理业务，是集合客户的资产，由专业的投资者（券商）进行管理。它是证券公司针对高端客户开发的理财创新产品，在产品运作上与基金相近，都是由银行担任托管人，属委托专家专户管理资产。国元证券作为创新类券商，目前管理着国元黄山1号限定性集合理财计划。
　　■券商集合理财适合哪些投资者
　　汪开明介绍说，集合资产管理业务与基金相比主要有五点不同：一是集合理财产品投资范围宽，既可以投资股票，也能投资基金，股票投资的比例设定比基金更为宽泛；二是集合理财的管理人可用自有资金参与，并可以优先承担风险；三是集合理财产品需要签订资产管理合同；四是参与门槛较高，限定性资产管理起点不低于5万元，非限定性资产管理起点不低于10万元；五是不能进行广告宣传，具有私募属性。
　　据汪开明介绍，黄山1号自成立以来，在同类券商集合理财产品中名列前茅，年化收益率达到44％。截至2007年7月23日，累计净值达到1.3461，在短短的时间内就已经达到产品设计初期的三年预期最低18％的收益率。尤其值得一提的是，黄山1号在近期大盘剧烈震荡中表现十分出色，黄山1号5月29日净值为1.2601，7月23日净值是1.2501，波动率是0.79％。而在同样时间内，很多投资者遭受了15％至40％的资金损失。凸显了专家理财的优势。
　　那么，什么样的投资者适合购买券商理财产品呢？汪开明表示，以黄山1号为例，这个产品一贯的优势是稳健增值，在保证投资者本金安全的前提下，稳步获取投资收益。针对2007年下半年很多海外上市的大盘蓝筹股将回归到国内市场，黄山1号可以发挥网上和网下双重申购的优势，获得稳定的收益。同时黄山1号投向权益类品种的仓位最多20％，所以风险是比较小的。主要适合预期获得比储蓄存款收益高，风险承受能力中等的投资者，实现收益的稳步增长。

（来源：北京青年报）